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这次投资芯片股,要叠加物联网概念:华润微、全志科技、拓邦股份
来源: 时间:2021-08-11

说说当红炸子鸡——物联网

最近最火爆的板块,当属物联网无疑。跟物联网相关的上游芯片板块,已经出现一批创历史新高的个股,如瑞芯微、中颖电子、全志科技、拓邦股份,以及刚刚悄悄创新高的大块头华润微、卓胜微等。

虽然这里面的标的,有的是打着功率半导体的旗号,有的是什么MCU,有的是什么鸿蒙概念,但其核心的本质都是物联网

其实,物联网的火爆并不仅仅在二级市场,一级市场的火爆有过之而无不及。只是一级市场的物联网标的,更多是软件相关,不少是以工业物联网、工业软件的名头出现。

对此类标的的追捧,已经到了什么程度呢?举个例子,我以前看过的一个做电力领域工业物联网的项目,德风信息,2年前看的时候,估值也就亿级,但后续经过几个知名机构的投资后,目前估值已经飙升到了数十亿级别。这里面当然有其业绩增长的因素,但整个行业整体估值提升,也是很重要的因素。

除了德风信息外,像全应科技、寄云科技、上扬软件等,估值都涨了不少。

相比而言,二级市场跟物联网相关的软件类个股,倒是涨得并不多。原因何在?

因为A股的所谓物联网或工业互联网概念的软件类个股中,绝大多数只是沾边炒作而已,真正能做到工业软件这个级别的,那估值同样是很高的。比如中望软件、柏楚电子,个个估值高高在上。(如果有谁发现那个纯正的工业软件个股还没有涨,速来!)

所以,二级市场的物联网软件类个股,实在没什么可炒作的。倒是硬件类个股,因为现在物联网还处于铺设阶段,对芯片、模组、控制器、传感器等的需求激增,业绩也确确实实的能够得到反映,所以这一波物联网个股行情,主要就表现在硬件上。

对于物联网硬件类产品,实际上主要是属于物联网的感知层和传输层。

在介绍之前,先对物联网的基本概念做一个说明。



一、物联网的产业链

物联网行业,从产业链上来看,分为感知层、传输层、平台层和应用层四个层面。



二、物联网感知层

在相关细分领域之前,相关个股的分类,大致分成以下这么几类:

感知层是物联网的核心,是物联网的皮肤和五官。感知层首先通过传感器等设备,采集外部物理世界的数据,然后通过RFID、条码、工业现场总线、蓝牙、红外等短距离传输技术传递数据,最后将收集到的信息进行发射,进入网络层。从产业链上看,感知层涉及的主要部件包含传感器、芯片和无线模组。



1、 传感器

传感器是一种监测装置,将环境中的化学、生物、物理信号转化为数字信息,并传输至后端进行数据处理。

传感器是物联网重要的感知前端,是物联网底层的重要部件,它的存在和发展,让物体有了触觉、味觉和嗅觉等感官。除传统传感器外,传感器可以分为无人监控传感器(Unattended Ground Sensor ,UGS)、智能传感器(Microelectro Mechanical Systems ,MEMS)和无线自组网(Adhoc),其中MEMS由于具有自学习、自诊断和自补偿能力,在高度智能的物联网模式下独具优势,伴随着制造工艺的逐渐成熟,其可靠性不断提高,最终将逐步取代传统传感器成为物联网重要的数据入口。

2、 芯片

作为物联网的核心设备,芯片处于产业链最上游,是物联网时代必争的战略制高点。按照功能,物联网芯片主要分为嵌入式芯片、通信芯片、定位芯片、安全芯片等。

3、无线模组

无线模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上,并提供标准接口的功能模块。无线模组是物联网接入网络和定位的关键设备,各类终端借助通信模组实现通信功能,是物联网的关卡。

无线模组可以分为通信模组和定位模组两大类。在全球无线模组市场上,国外企业仍占据主导地位,包括Telit、Sierra Wireless等,国内厂商发展迅猛,目前能够提供完整的产品及解决方案的模组厂商有华为、中兴通讯、环旭电子、移远通信、芯讯通、中移物联网公司、上海庆科、利尔达等。


三、物联网传输层

物联网传输层主要负责传递和处理感知层获取的信息,分为有限传输和无限传输两大类。

其中无线传输是物联网的主要应用。

无线传输技术按传输距离可分为两类,一类是以Zigbee、Wifi、蓝牙等为代表的短距离传输技术,即局域网通信技术;另一类则是LPWAN(low-power Wide-Area Network,低功耗广域网),即广域网通信技术。

LPWAN又可分为两种。一种是工作于未授权频谱的LoRa、Sigfox等技术;另一种是工作于授权频谱下,3GPP(3rd Generation Partnership Project,第三代伙伴计划协议)支持的2/3/4/5G蜂窝通信技术,如eMTC(enhanced machine type of communication,增强机器类通信)、NB-IoT等。

四、物联网感知层和传输层主要标的

如前所述,目前物联网还处于逐渐普及阶段,故首先能够释放业绩的,是上游的感知层和传输层。后面的平台层和应用层,可能得等到鸿蒙系统生态已经形成之后,才会有比较好的表现。

从股价的表现来看,也确实是这两个层面的股票,表现最好,下面对这些标的进行大致分类:

1、感知层

(1)传感器:传统的诸如压力传感器、热敏传感器之类的就不提了,主要是针对MEMS这一块,目前主要标的如赛微电子、歌尔股份、敏芯股份、拓邦股份、和而泰等。

(2)芯片:这是目前行情的主流。包括MCU,大功率的IGBT,小功率的Mosfet,以及各类功率器件,功率器件,IDM厂商等,标的实在太多,也是目前涨幅最好的,比如斯达半导、士兰微、华润微、瑞芯微、全志科技、中颖电子、乐鑫科技、扬杰科技等,都属于此类。

(3)模组:这个相对而言,是比较low 的行业,国产产品相对成熟,毛利率也比较低,整体而言,想象空间略差。典型标的包括移远通信、美格智能、广和通等。

2、传输层

这里面的标的,最纯正的自然是中兴通讯。但其业务繁杂,物联网只是其中一小块,故主要值得考虑的标的,还是以各类芯片企业为主,如乐鑫科技、卓胜微、博通集成等。

六、总结

对于上述这些标的,相对看好的几个标的:

华润微、卓胜微、乐鑫科技、拓邦股份、全志科技;

瑞芯微、斯达半导(这两个公司不错,估值实在太高,难以下手)

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